Moneta: Výsledky hospodaření za 3Q/19

Moneta Money Bank zveřejnila výsledky hospodaření za 3Q/19. Čistý zisk a provozní výnosy banka zaznamenala nad odhady našimi i tržními. Společnost zvýšila výhled čistého zisku na 4 mld. Kč, a to z titulu nižších očekávaných nákladů na riziko. Podle našeho analytika vyznívá výsledkový report Monety pozitivně.

Moneta Money Bank dnes před otevřením trhu zveřejnila hospodářské výsledky za 3Q/19. Banka zaznamenala v meziročním vyjádření pokles konsolidovaného čistého zisku o 14,8 % na 1 058 mil. Kč, a to zejména z titulu mimořádného zisku z prodeje nesplácených úvěrů ve 3Q/18. Vykázaný meziroční pokles čistého zisku zaznamenal slabší dynamiku oproti našim i konsensuálním odhadům. Provozní zisk je posléze ve srovnání se 3Q/18 nižší o 10,7 %.

Provozní výnosy taktéž předčily analytické odhad, když v komparaci se 3Q/18 poklesly o 4,0 % na 2 645 mil. Kč. Konsensuální odhad projektoval výraznější pokles a byl posazen zhruba o 35 milionů níže. Čisté úrokové výnosy meziročně vzrostly o 8,1 % a také překonaly naše i konsensuální očekávání.^₁₎ Čisté poplatky a provize se ve srovnání se 3Q/18 zvýšily o 11,6 %. Provozní náklady za 3Q/19 jsou úrovní 1 162 mil. Kč oproti totožnému kvartálu minulého roku vyšší o 6,1 %. Náklady na riziko v tomto čtvrtletí meziročně vzrostly o 11,3 %.

Čistou úrokovou marži Moneta vykázala na úrovni 4,1 %²⁾, tedy o 30 bazických bodů pod úrovní ze 3Q/18 a 10 bazických bodů pod vlastním očekáváním banky. Meziroční růst úvěrů činil ve 3Q/19 12,5 %. Depozita banky zaznamenala silný meziroční nárůst, když oproti 3Q/18 vzrostla o 21,5 %. V segmentu retailu depozita rostla tempem 20,3 %, v komerčním sektoru pak byla oproti 3Q/18 vyšší o 23,9 %.

Spolu se zveřejněním čtvrtletního reportu Moneta přistoupila k navýšení výhledu pro celý fiskální rok, když nově projektuje čistý zisk ve výši 4,0 mld. Kč, přičemž předchozí výhled činil 3,8 mld. Kč. Hlavním důvodem je snížení očekávaných nákladů na riziko pro rok 2019, a to o 15 bazických bodů na rozmezí 30-40 bazických bodů. Moneta také mírně snížila očekávanou efektivní daňovou sazbu (z 20 % na 19,5 %).

Moneta také simultánně s dnešním reportem potvrdila výhled pro hrubou roční dividendu ve výši min. 6,65 Kč na akcii v letech 2019 až 2021.

„Výsledková prezentace banky vyznívá pozitivně. Na všech relevantních úrovních překonala Moneta naše i tržní odhady. Výjimečný je z našeho pohledu růst obchodních objemů banky, a to jak úvěrů, tak i depozit. Zvýšený výhled pro čistý zisk v návaznosti na očekávání nižších rizikových nákladů je pak třešničkou na dortu dnešní výsledkové prezentace. Domníváme se, že dnešní výsledkový report, stejně jako blížící se rozhodný den pro výplatu dividendy za první pololetí roku 2019 (podléhá schválení valné hromady), budou představovat pro kurz Monety podporu, “ okomentoval výsledky náš analytik Michal Křikava.

Výsledky hospodaření Moneta Money Bank za 3Q 2019
v mil. Kč	3Q 2019	Konsensus 3Q 2019	3Q 19 /3Q 18	3Q 2018
Čisté úrokové výnosy	2 009	2 000	+8,1 %	1 859
Čisté poplatky a provize	499	475	+11,6 %	447
Ostatní výnosy	137	n.a.	-69,5 %	449
Provozní výnosy	2 645	2 610	-4,0 %	2 755
Provozní náklady	(1 162)	n.a.	+6,1 %	(1 095)
Provozní zisk	1 483	n.a.	-10,7 %	1 660
Náklady na riziko	(168)	n.a.	+11,3 %	(151)
Čistý zisk	1058	968	-14,8 %	1 242

 

Zdroj: Moneta; Fio Banka; Thomson Reuters (konsensus)

_{1) Po očištění o oportunistické repo operace by čisté úrokové výnosy činily 2 003 mil. Kč.}

_{2) Počítáno bez zahrnutí oportunistických repo operací.}

František Mašek, Fio banka, a.s.

František Mašek, Fio banka, a.s.